18 et 19 mars 2014 : Résultats ORANGE 2013

Informations de la direction
2013 : Meilleure maitrise du taux de profitabilité
Investissements en léger recul, mais en augmentation en % puisqu'il reculent moins que le CA
Ratio de dettes à 2,2 hors litige fiscal de 2005, le litige ne sera pas définitivement éteint avant 2017
Dividende à 80 cts sera soumis à l'AG des actionnaires

Intervention CFE-CGC
Pour la CFE-CGC, le constat est une nouvelle fois que le chiffre d'affaires consolidé du Groupe, accuse une baisse de 4,5 %, avec une hausse surprenante du niveau de bénéfices multiplié par plus de deux, à 1,873 milliard d'euros.

Cela étant, compte tenu du niveau de dividende à 0,80e /action, il n'est pour nous pas concevable de continuer à payer un dividende de 0,80 € par action, soit 2,2 milliards au total, alors que le résultat net de 1,8 milliards n'autorise que 0,67 €/action. Depuis 2009, la CFE-CGC réclame la baisse du dividende, dont le montant était et demeure donc supérieur ou égal au résultat net de l'entreprise, obligeant donc l'entreprise à puiser dans ses réserves, voire à emprunter pour assurer son paiement, tandis que les fonds propres fondent régulièrement.

Pour économiser 2 milliards d'euros en 2014 (1,5 milliards au titre du solde de 0,50 euro pour l'exercice 2013, et 500 millions au titre de l'acompte de 0,20 euro dont le versement est actuellement programmé en décembre 2014 au titre de l'exercice 2014), la CFE-CGC revendique donc à ce qu'aucun versement de dividende n'intervienne au titre de l'exercice 2014.

En période de crise économique, de nivellement par le bas du marché depuis l'arrivée du 4ème opérateur, il n'y a pas de raison que seuls les personnels soient mis à la portion congrue, il est normal que les actionnaires contribuent à la préservation des capacités d'investissement de l'entreprise. En période de crise, seules les entreprises ayant continué d'investir pendant une crise pourront bénéficier pleinement de la reprise une fois la croissance revenue. Il convient donc avant tout de préserver les capacités futures de l'entreprise. D'autant que si le marché est encore terriblement mouvant, il est en train de se stabiliser : le niveau de prix ne pourra descendre beaucoup plus bas qu'il ne l'est aujourd'hui ; quant au jeu de dupes entre Numéricâble Bouygues et Free quant au rachat de SFR, il touche à son épilogue.

Au final, à la CFE CGC, on a un peu du mal à y voir très clair quant à ce qui serait la moins mauvaise solution pour Orange à propos du rachat de SFR.
S'agissant de l'option actuelle avec Numéricâble, cela aurait au final l'avantage de préserver l'option contrat d'itinérance avec un terme d'échéance à 2016, cela préserverait un certain nombre de centaines de millions de d'€ qui resteront dans l'escarcelle de l'entreprise. La seconde option de rachat par Bouygues aurait toutefois l'avantage de clarifier le marché avec de nouveau 3 opérateurs mais l'inconvénient de fournir à bas prix un réseau tout neuf en 4G à illiad, sans parler des centaines de suppressions d'emploi.

- On a un EBITDA en Espagne à + 9,2%, et un EBITDA en POLOGNE à – 125% : le 1er pays est économiquement sinistré même si la situation s'y améliore, le second était présenté il y encore quelques mois comme un tigre économique en Europe. comment expliquez vous ce différentiel, on veut bien entendre que l'Espagne fonctionne comme une start-up, avec un marketing extrêmement performant, des gens très performants, qu'en POLOGNE il y a ou il y aurait des soucis au niveau des infrastructures, pourquoi est ce qu'on essaie pas de dupliquer ce qui marche à tel endroit ailleurs où ça marche moins bien, à moins que certaines forteresses ou lourdeurs bureaucratiques ou baronnies locales ne soient inexpugnables....

- Chrysalid : l'objectif de 3 milliards d'€ si on suit les trajectoires depuis 2011 sera dépassé sinon explosé ; à combien estimez vous le montant final de gains attendus pour 2015 au titre de ce plan pudiquement dénommé « de bonnes pratiques ».

- Charges de personnel en baisse pour 2013 : compte tenu du caractère massif des départs, est ce qu'on peut une stimulation de ce qui est attendu comme gains en 2014 ; 500 millions d'€, plus ???? pour 2013, vous parlez d'un gain de 79M€ procuré par les crédits d'impôts en France : est ce que vous pouvez nous éclairer sur ce point de détail qui n'en est peut être pas un

- hausse du bénéfice net due à un niveau moindre des dépréciations : 6052M€ pour la fin d'amortissement de la base de clients en Espagne : vous nous avez expliqué qu'il s'agissait du différentiel au niveau des amortissements ???

- acquisitions/cessions : on voit – 27M€ (donc Etrali, Daily Motion, et Austria) ; Orange Austria, on le voit chiffré à + 73M€ page 45, page 10 on voit le différentiel cessions/ acquisitions marqué à 13M€, prévu à 1000Me pour 2014, est ce que vous pouvez être plus clair.

- explications des règles de notation page 30 : est ce que vous savez combien est noté Illiad ?

- l'Espagne est le bon élève de la classe Orange : pourtant on note une baisse de 8% du CA mobiles alors que le nombre de contrats augmente de 4,6%. y a-t-il un effet « low cost » aussi en Espagne ?

- en Pologne, le CA baisse de 8,6% à base comparable, l'EBITDA de – 15,8%, Les explications dans le doc n'expliquent rien, baisse de 10,8% des services mobiles, à Base Comparable, - 8,1% des services fixes, mais + 150 000 clients mobiles, et sur le fixe une baisse indiquée comme ralentissant à – 15% ; les Capex sont en diminution de 18,2% dans ce pays alors que les difficultés viendraient plutôt du réseau donc de l'infrastructure et qu'il y aurait donc plutôt besoin d'investir pour rattraper tout ce qu'on perd.

- marché Entreprises : la baisse du CA est continue à défaut d'être contenue à – 5,3%, l(EBITDA s'écroule à – 12,5% l'explication tient sans doute au passage en VOIP de nombreuses solutions entreprises, pourtant on demeure largement majoritaires en ppm sur ce marché : qu'est ce qui nous plombe à ce point, est ce que c'est la lourdeur de nos processus, la lourdeur de notre SI associée à la vétusté de certaines applis (Agate, développée il y a 30 ans on entend parler ), du projet COME mais on en entend que parler, on ne voit rien venir, une application comme Dize est lourde et ancienne, entre DEF et OBS est ce qu'on peut savoir si une des 2 branches fonctionne mieux que l'autre : DEF irait bien mais pas OBS, ou l'inverse ???

- on voit effort soutenu dans le Très Haut Débit, mais on n'a pas le montant prévisionnel des montants d'investissement ; on voit page 38 : offre d'itinérance ; qu'est ce que ça signifie, qu'est ce que ça couvre ???

En conclusion de cette liste parfaitement non exhaustive de questions, la CFE-CGC insiste à nouveau sur le fait que l'ensemble du secteur des télécoms est en train de se poser de se stabiliser, que les baisses d'ARPU et conséquemment de CA devraient tout autant se stabiliser voire repartir un peu à la hausse, sans doute en 2014, au pire en 2015, que le plan d'économies Chrysalid va pulvériser ce qui avait initialement prévu, que les départs massifs vont permettre à l'entreprise d'économiser bien plus encore que les 107 millions d'€, qu'au final il serait temps et plus que le temps que le personnel tire enfin profit des efforts accomplis au quotidien, avec quelques exemples tous simples comme une NAO plus généreuse, comme la possibilité d'intégrer le CET dans le PERCO, comme l'ouverture enfin du contrat prévoyance groupe aux AFO, etc....

On lit aujourd'hui dans la presse qu'une grande institution bancaire propose aujourd'hui à ses salariés un bonus pouvant aller jusqu'à 2 années de salaires. On aimerait qu'Orange Entreprise leader de l'un de nos secteurs les plus performants de notre économie sache se montrer un peu plus généreuse que ce qu'elle n'est aujourd'hui à l'encontre de ses salariés.

Pour conclure on lit aussi aujourd'hui dans la presse que E Girard qui nous a présenté la stratégie du groupe il y a quelques semaines quitte le groupe pour Atos, on souhaite que M. Pélissier vous soyez encore là l'année prochaine pour nous présenter les résultats 2014.

Réponses de la Direction (quelques)

Les fonds propres sont stables, grâce à la restructuration Orange SA
- Contrat d'itinérance = si l'ARPU mobile prenait plus 1 €, cela ferait déjà la moitié du contrat d'itinérance.
On ne souhaite pas que les volumes d'itinérance augmentent, il faudrait alors louer ou racheter une partie du spectre.
A partir de 2017, le contrat d'itinérance portera uniquement sur la 2G ; si on sortait du 2G en itinérance, on pourrait faire de la 4G comme Bouygues
POLOGNE = opérateur historique avec un réseau fixe de mauvaise qualité – ensuite, on est passé d'une extrême à l'autre, avec une libéralisation du marché à outrance
ADSL = 30% du marché du HD en POLOGNE, il faudrait lancer un plan de THD pour relancer de la compétitivité
ORANGE = 4ème opérateur POLOGNE , idem Free = 15% du marché

Aujourd'hui : on est en phase de restauration en POLOGNE, en Belgique on s'écroule
- Cout salariaux pour 2014 = 150 millions d'€, moins de CICE de l'ordre de 30 M€
Pas d'objectif de cash flow 2014 pour avoir de la flexibilité à la hausse sur les CAPEX – ESPAGNE (LTE) et France (LTE et fibre)
- PPM Illiad = 16% en cartes SIM, 60% de ses acquisitions au S2 2013 sont des abonnés à 2€
- Marché E : Come, le projet se déroule, on y investit dedans une année de FTHH (250 millions d'€) ; le projet a néanmoins du retard.
Vraie coopération entre DEF et DSI
Come = migrer les bases de données existantes et le raccrocher à ce qu'on conserve comme SI ; on est toujours à 70% de ppm sur le marché E, mais la baisse des prix y est beaucoup plus violente

Entre DEF et OBS : la partie internationale d'OBS souffre, la DGC, non.
On résiste bien dans le bas de marché au niveau prix – pour l'instant nous n'y sommes pas attaqués.
- relations avec Deutsch Telecom = « open relationship », on coopère aussi avec d'autres, mais gros écart de capitalisation avec DT
- Baisser les jetons de présence : les administrateurs salariés peuvent porter la demande - Baisse des salaires de 30% de SR et de 23% de GP.
CICE : sans le CICE on aurait peut-être eu moins d'embauches que ce qu'on a eu...
Le + gros bénéficiaire est La Poste à 300 M€.
Sosh : est l'opérateur de tous les français, quelque soit leur niveau de revenus - on a mis la 4G sur Sosh.