18 et 19 septembre 2012 : Résultats du 1er semestre 2012

Informations de la Direction (Gervais Pélissier) :
Gervais Pélissier indique une assez bonne résistance commerciale au S1 2012, même si l'arrivée d'Illiad n'a pas été sans conséquence sur les résultats.
Quelques exemples :
Offre Open, on sera à 2 500 000 clients à fin septembre, Sosh à 500 000 clients fin septembre, le M to M sur le marché Entreprises engrange aussi de bons résultats (Renault)
Recul du CA de - 4,5%, - 2% hors effet réglementaire
Baisse ARPU mobile = 6%
Le CA est stable, hors effet règlementaire; la performance de l'Espagne est très bonne
Marge Ebitda en recul de 1,6% (7% sur l'ensemble du groupe, baisse importante en France et Pologne)
Un certain nombre de lignes de couts augmentent : cout du travail, énergie, loyers
Ratio dettes/Ebitda : 2,11
Investissements en légère croissance (1%) è on « tire » sur le cash pour investir, d'où la baisse du cash flow
CA France et Entreprises : c'est là où il y a le plus un effet de baisse

Interventions CFE-CGC/UNSA et réponses de Monsieur Gervais Pélissier
- Les concurrents ont les mêmes contraintes que nous; quel est l'impact de la récession mondiale ou européenne, nous n'avons pas dans cette présentation des résultats le contexte économique général, il n'y a qu'en Europe où le marché soit aussi encadré et réglementé
GP : Aspect règlementaire : ATT et Verizon peuvent déployer librement la fibre, le câble marche très fort.
- les media se font l'écho d'une fusion ARCEP/CSA : qu'en est-il exactement, qu'est ce que cela peut avoir comme conséquences pour notre entreprise ?
GP : Espagne : ce pays a fusionné toutes les autorités de régulation y/c électricité, idem défenseur des droits : cela peut éventuellement faire du sens *
Aux EU, le haut débit est de 2 à 3 fois plus cher qu'en France, le cout de production est le même donc le taux de marge est plus élevé.
- problème des boutiques : on, a acheté la GDT, avec un nombre considérable de boutiques, où est la cohérence aujourd'hui alors que FT annonce la fermeture de 150 boutiques en 3 ans. Ne pas oublier que, derrière cela, il y a des salariés
- Où se situe le contrat d'itinérance avec Free (OBS d'après infos presse, en repli d'1,7% à 3,45 milliards€).
GP = contrat Illiad se situe dans le CA France ; pas pris en compte dans le calcul de l'ARPU, ne se situe pas dans OBS .
- Bonne performance en Espagne : le groupe affiche une progression de 2,5% du chiffre d'affaires et envisage toujours de se développer : à quoi est ce lié compte tenu de la conjoncture de ce pays qui est le pays de la zone euro le plus atteint par la crise économique et par le chômage; serait ce du à la politique de subvention du terminal ;
GP = Performance de l'Espagne : bonne depuis 3 ans : mélange d'une bonne équipe marketing et d'une offre segmentée sur un marché qui ne l'était pas ; on va vers plus de data, il s'agit d'une société performante et agile, positionnement tarifaire plus cher de 15 % piloté le mieux possible. Pari fait sur le fixe qui dégage de-là marge alors qu'il était déficitaire il y a 2 ans ; amélioration de la QS permet d'améliorer de réduire les couts.- A propos de l'I Phone 5, celui ci ne serait pas compatible avec les fréquences 4G européennes ; est ce qu'on pourrait imaginer une situation de monopole de Bouygues, avec sa bande à 1800 Mgh, sur la vente de l'I Phone 5 notamment pour la période de fin d 'année ; Este ce qu'on doit attendre l'iPhone 6 pour avoir la 4G
GP : L'I Phone 5 pourrait fonctionner chez Bouygues, mais la décision de l'ARCEP ne sera prise qu'en 2013 : donc sans effet aucun pour les venets de Noël 2012 ;
Les équipes juridiques travaillent avec un comparatif avec la situation UK, où le déploiement de la 4G se fait avant d'avoir payé les licences 1800. Dans tous les cas, le gouvernement ne voudra pas rentrer (en étant trop favorable à Bouygues) dans un conflit avec les opérateurs où il risquerait de devoir rendre de l'argent aux opérateurs. Bouygues ne sera pas autorisé avant la fin du S1 2013.
- Dans le document « comptes consolidés » page 27, on constate que les agences de notation « Standard et pours », « Moody's » « Fitch Radings », ont une appréciation de la dette FT plutôt négative ; On peut imaginer que ces cotations ont une influence sur les taux d'intérêt auxquels FT emprunte ;
Pouvez vous nous fournir des éclaircissements sur ces éléments et notamment sur les notes attribuées qui vont d'A-a A2, A3, P2, F2, etc...
GP : Agences de notation : ces notes sont de bonnes notes, moins bonnes qu'EDF et TOTAL, mais meilleures que la plupart des autres entreprises françaises. Tant qu'on est noté : BBB : c'est bon, on peut émettre des obligations sans souci ; en dessous CAD BBB -, on commence à être considéré comme à risques.
Un exposé sur la dette et les systèmes de notation sera fait prochainement en CCUES.
- S'agissant de la Roumanie, on note une dépréciation, une perte de valeur par rapport au prix d'acquisition de 159 millions d'€ ; est ce qu'il s'agit là d'une hypothèse de perte, est ce qu'on aurait acheté trop cher quelque chose qui valait moins, dans le document la perte de valeur est liée à une dégradation de la situation et à une baisse sur les flux de trésorerie attendus.
GP : Roumanie : une perte de valeurs a été inscrite, par rapport à une génération de cash qui n'est pas à la hauteur de ce qu'on y a investi. La question va se poser pour Orange France suite à l'impact d'Illiad.
À propos du décalage de la sortie de la newsettopbox : 1/ Quelques explications sur les raisons de ce retard 2/ Un éclairage sur la modélisation de ce retard sur les résultats financiers 3/ La mise en place d'une organisation adéquat sur le sujet
GP : on va perdre des clients, suite à ce retard, par contre la nouvelle box permettra de rendre et de vendre plus de services.